以下文章來源于IPO早知道 ，作者Stone Ji
運動科技平臺Keep于2023年7月12日以“3650”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，正式成為“運動科技第一股”。截至9:50，Keep報于每股29.4港元，市值約155億港元。成立于2014年的Keep作為一個不斷發展并以交付為導向的平臺，現可為用戶提供全面的健身解決方案，以幫助用戶實現其健身目標。目前，Keep已開發出覆蓋用戶整個健身生命周期的健身解決方案。灼識咨詢的報告顯示，根據月活用戶與月活用戶產生的鍛煉次數，Keep多年持續保持了全球最大健身平臺的位置，中國健身人群中77.5%的人了解Keep App。Keep創始人、CEO王寧在上市儀式現場表示，“Keep今天起成為了一家公眾公司，將站在更廣闊的舞臺迎接更多新挑戰，繼續堅守使命，讓世界動起來。”
↓以下是Keep內部信↓
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各位Kippies，如大家看到，Keep已正登陸港交所，這讓我們實現「助力全民健身，助力健康中國」的美好愿景更近了一步。港交所代碼3650.HK的寓意是365天的天天堅持。
這是八年來每一位Kippies努力的成果，也離不開我們可愛的家人們的默默支持，為各位Kippies驕傲，也為Keep自豪。
曾幾何時，無數次的路過港交所的大門，都在幻想著自己能否有一天，可以登上港交所的舞臺，來向世界介紹Keep這家優秀的全球化的運動科技公司。今天，我們，終于！做到了！這是對我們8年艱苦創業一次階段性的肯定，也更是下一個階段大家對Keep的信任與期盼。
今天要感謝的太多太多。首先要感謝我們的國家，我們今天的成績得益于國家為提升國民幸福和健康生活而大力推廣的全民健身計劃的支持，得幸于國家給予我們年輕的創業團隊良好的創業環境，在“健康中國”國家戰略方針指引下，Keep得到了快速的成長和進步；也要感謝我們自律的用戶、有信仰的新老股東、專業的中介機構和我們可愛的家人對我們創業的信任與支持；更要感謝和我一同創立Keep的伙伴們，一直為公司奮斗的同事們，Keep今天的成績，是屬于我們每一個人的。
從今天起，Keep將成為了一家公眾公司，站在一個更廣闊的舞臺，迎接更多新的挑戰，時代給予了我們機會，更賦予了我們責任。未來我們要以更大的力度積極參與和推動全民健身，不斷助力提升國民的健康水平，全面參與健康中國事業，為實現從個體幸福健康到國家強盛復興貢獻自己的一份力量。我們將繼續堅守我們的使命，讓世界動起來。未來我們會繼續努力，不辜負所有支持過、信任過、幫助過我們的人！
體育強則中國強，國運興則體育興！祝福我們的祖國繁榮昌盛！
最后再次把Keep的精神送給每一位Kippies——Keep，自律給我自由！
謝謝大家！
目前，Keep布局了三大業務板塊：直播課、錄播課在內的線上業務；智能硬件與運動產品在內的消費品業務；以及廣告與Keepland在內的其他業務。從發展歷程來看，在內容匱乏、缺少健身標準化資源的時期，聚合的健身課程為Keep贏得了大量用戶；而在內容不斷豐富，技術迅猛發展的當下，Keep堅持“內容精品化”戰略，持續深化內容布局。根據灼識咨詢的報告，截至2022年12月31日，Keep已經開發了中國最大的錄播課庫，總共發布了21200節錄播課，涵蓋各種健身類別和難度，以幫助用戶根據其健身經驗和偏好實現不同的健身目標。同時，Keep作為將直播引入中國健身行業的先行者，持續拓展直播涵蓋的運動品類，截至2022年12月31日，Keep平臺上提供了超過9100節直播課，每月約760節，直播內容涵蓋了室內騎行、舞蹈健身、減脂、有氧運動、力量訓練、拳擊和瑜伽等健身類別。深化布局內容的同時，Keep在2018年開始瞄準居家健身場景，逐步切入運動消費品領域，推出了以動感單車、體感運動主機為代表的智能硬件與以瑜伽墊、跳繩、運動服飾、健康食品為代表的配套運動產品。憑借人工智能、自動化和社交互動等一系列創新功能，Keep的智能健身設備能夠通過與線上健身內容協同配合，增加平臺對用戶的價值。智能硬件可以追蹤和分析健身行為，使得Keep能夠自動調整鍛煉難度和內容推薦，以改善健身體驗。同時，智能健身設備可互相連通，捕捉不同場景中的健身行為，從而形成更全面的用戶檔案，讓平臺可以借此提供更為精準的推薦內容，并動態調整訓練計劃，以實現效果最大化。而配套運動產品，則可以為線上內容和智能健身設備提供補充，提升用戶整體健身體驗，并助力提升品牌影響力和品牌精神。值得一提的是，Keep還通過自營Keepland健身中心及與第三方線下健身房合作推出精選健身課程，提供線上線下一體化的健身體驗，并解決用戶的多樣化健身需求。同時，Keep還在挖掘更多新增長點，比如引入人工智能輔助健身訓練計劃，為用戶提供更系統和個性化的健身解決方案；推廣包括虛擬體育賽事在內的內容及服務，持續縱深運動生態布局。不難發現，Keep已經布局了一個覆蓋用戶整個健身生命周期的完整健身生態，在三大業務的協同效應下，Keep有望進一步提升其商業價值。事實上，Keep的營收規模在過去三年就已持續攀升——2020年至2022年，Keep的營收分別為11.07億元、16.20億元和22.12億元。從收入構成來看，消費品業務現已成為Keep最大的收入來源——除互聯網渠道外，Keep在2018年還推出了包括自營商城和第三方電商平臺上的智能健身設備、健身裝備、服飾、食品等商品。2020至2022年，Keep自有品牌運動產品的銷售額分別為6.37億元、8.73億元、11.37億元，收入占比分別為57.5%、53.9%和51.4%。此外，會員訂閱及線上付費內容是Keep第二大營收點，這一業務在2020年至2022年的營收分別為3.38億元、5.58億元和8.94億元——2020年至2022年，Keep月度訂閱會員數量分別為191.0萬、328.0萬和362.1萬；會員滲透率分別為6.4%、9.5%和10.0%；每名月活用戶收入分別為37.2元、47.1元和60.8元。以此來看，訂閱會員滲透率的提升，證明了Keep付費探索模式初顯成效。而廣告及其他業務同樣為Keep貢獻了一定收入——2020年至2022年，這部分業務帶來的營收分別為1.32億元、1.90億元和1.80億元。同時，歸屬于線上業務的虛擬體育賽事，亦逐漸顯露出第二增長曲線趨勢——2021年第四季度，Keep虛擬體育賽事收入同比增長超過500%，這也直接推動了線上內容付費收入的快速增長。2022年，線上付費內容收入3.31億元，同比增長372%。顯然，Keep已經形成健康的生態閉環——自有品牌產品作為現金牛，可以持續為其他業務的投入輸血，而線上內容業務未來將開拓更具成長空間的市場，擴大用戶群體并提高公司盈利能力。不可否認的一點，是中國健身人群的規模和年支出額均呈現出巨大增長潛力——2022年中國擁有世界上最大的健身人群，即3.74億，為世界之最，預期到2027年將進一步增至4.64億。同時，2022年中國健身人群的平均年支出為每人2,518.3元人民幣，遠低于美國的16,425.2元人民幣。從整體健身市場來看，中國健身市場的市場規模預計將從2022年的9,419億元人民幣以17.2%的復合年增長率在2027年進一步增至20,796億元人民幣。其中，在2022年至2027年，中國線上健身市場預計以23.1%的復合年增長率增長，遠高于同期線下健身市場10.3%的同比增速。根據灼識咨詢的報告，2022年中國線上健身市場占中國整體健身市場的比例為48.4%，這一比例預計到2027年將提升至61.8%。綜上來看，現已成為在線健身頭部企業的Keep，未來的商業潛力和平臺價值或更加值得期待。GGV、五源連投數輪
Keep兼具熱情、夢想和使命感
成立至今，Keep已獲得Ventch China、BAI資本、GGV紀源資本、五源資本、騰訊、高盛、時代資本、軟銀愿景基金、高瓴、Coatue等多家知名機構的投資。其中，GGV紀源資本自2015年領投Keep B輪融資起，連續多輪加碼。IPO前GGV紀源資本持有Keep 14.73%的股份，為最大機構投資方；GGV紀源資本合伙人李浩軍擔任Keep非執行董事。GGV紀源資本管理合伙人李宏瑋回憶稱，GGV始終認為中國的科技健身領域有很大的機會，因此，在移動互聯網蓬勃發展的時期，GGV一直希望找到一家能夠服務幾億用戶的優秀健身產品。“同時，在做投資決策的時候，我們一直在平衡個人、創業、機遇之間的匹配度，給我們留下深刻印象的創業者和公司，往往能讓我們感受到他們內心那把火，而令人高興的是，Keep就是這樣一家心里有一把火、同時也擁有強大的夢想和使命感的公司。”李浩軍則指出：“八年前和公司初識之時，Keep種下了一顆‘讓大家動起來的健身工具’的樸素種子，通過八年的生長，我們一同見證了這顆種子結下了‘中國第一運動科技App’的果實。”五源資本自2016年領投Keep C輪融資起，同樣連續參與了后續多輪融資。IPO前，五源資本持有Keep 7.50%的股份。在五源資本合伙人袁野看來，科技創新的魅力來自于讓很多「不可能」變得「可行」，再從「可行」變成「日常」。Keep誕生于移動互聯網時代，受益于移動社交以及短視頻/直播的全民普及，極大地降低了用戶的使用門檻和心理門檻，每月有近4,000萬Keepers在Keep隨時隨地輕松享受健身運動。作為一家具有敏銳用戶洞察的科技消費公司，Keep開創并定義了很多行業標準，成長為滿足用戶健身運動需求的第一品牌。“今天中國的健身運動市場正在快速成長，但相比于海外市場，行業的信息化和智能化依然處于非常早期，用戶的需求定義和滿足方式也需要本地化創新。如同十多年前的中國電子商務行業，用戶規模和商業生態的快速成長，離不開支付、物流等信息化基礎設施的持續投入。Keep在滿足用戶需求的同時，一直在積極探索商業模式的創新，在內容+設備+產品三位一體，線上與線下打通等數據基礎設施上持續投入。”袁野認為。此外，時代資本領投了Keep的E輪融資，并在F輪融資中繼續給予支持。IPO前，時代資本持有Keep 5.73%的股份，為主要機構投資方之一。時代資本合伙人張自權表示：“Keep從成立之初就致力于提升全民健康水平，圍繞這個目標，Keep打造了一站式的在線健身平臺，建立了在線課程和消費品的閉環產品體系。相信通過在香港上市，可以讓Keep走進更廣泛的中國用戶中，進一步提升全民健康水平！”BAI資本則從A輪融資起，六度支持Keep的發展、一路陪伴至今。IPO前，BAI資本持有Keep 5.45%的股份，亦為主要機構投資方之一。BAI資本合伙人汪天凡表示：“從健身到運動再到健康，創立至今，在王寧和團隊的不懈努力下，Keep不斷突破邊界，我們見證了公司從早期創業到如今成為具有影響力的平臺和品牌；在這個過程中，我們6次投資和加注，長期看好中國運動與健康的消費升級和脫胎于數字經濟時代的品牌機遇；自律給你自由，勇氣穿越一切，祝賀公司開啟全新的飛躍。”Ventech China則是Keep A輪融資的領投方，是Keep最早的機構投資方之一。Ventech China管理合伙人Eric Huet表示：“Keep真正做到了讓更多人運動起來，讓更多人的健身變得更簡單，讓人們可以更加健康、自信的生活，這也是我們期待的具備‘社會價值’的好公司，我們也很榮幸成為最早陪伴Keep成長起來的VC之一。我們期待Keep和創始人王寧繼續前行，創造一個更美好的健身社區。”李宏瑋表示：“恭喜王寧和團隊，以IPO為新的起點，展望未來，我們相信中國健身市場仍具有龐大的未開發潛能，期待Keep繼續領跑運動科技賽道，GGV也將繼續與Keep攜手，給予全力支持和陪伴。”“我們相信，「自律給我自由」的品牌精神，「讓世界動起來」的使命，將持續驅動Keep打造更優質的產品服務給到更多用戶，為實現更多元持久的商業價值打下堅實的根基，祝福Keep！”袁野如是表示。
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